勞動力市場明顯疲軟, 然後經濟往硬著陸邁進, 否則一次降兩碼太過激進？
這是9/18當天啟動降息循環“過度謹慎”投資者的擔憂
時序快轉到今天, 開出的Sep. unemployment rate=4.1%, Cons.=4.2%, Prev.=4.2%, 失業率微降0.1%, 暫時過關！
接著, Sep. Nonfarm Payrolls=254K, Cons. 147K, Prev.=149K, 沒有低於預期(甚至大大高於預期)的數據就暫時不會引發人們對潛在衰退的擔憂, 暫時過關!
先跳過疫情那次的降息循環, 看看近代史中, 2007和2001首降兩碼之後的勞動力市場表現和股市表現
2007, Sep.18: -50pbs rate change to 4.75%
2007 Aug unemployment rate=4.6%
2007 Sep unemployment rate=4.7%
2008 Aug unemployment rate=6.1%
2009 Aug unemployment rate=9.7%
2007第一次降息兩碼後失業率開始攀升，從4.6%攀至9.7%
2001, Jan.03: -50pbs rate change to 6.00%
2000 Dec unemployment rate=3.9%
2001 Jan unemployment rate=4.2%
2001 Dec unemployment rate=5.7%
2002 Dec unemployment rate=6%
2001第一次降息兩碼後失業率開始攀升，從3.9%攀至6%
然後兩次以50pbs開啟降息循環的歷史, 也都引來股市的崩潰
當然今天以後每個月的勞動市場數據都很重要～
但, 今天的設置基礎是:
- 通貨膨脹正在下降。(當然現在無法拍保證不會再次上升, 但現在就是在降啊)
- 美國正處於充分就業狀態，九月失業率再次下降。(July 4.3%, Aug 4.2%, Sep 4.1%)
- 經濟成長還是具有相當的彈性。("Today's report reinforces the broad resilience theme for the U.S. economy, pushing aside concerns of an imminent deterioration in labor market conditions," said Jonathan Millar, a senior economist at Barclays. "We maintain our call for a 25 basis points cut in November.”)
- 目前P/E ratio也沒有2022年初股災開始時高。
- 降息循環已經開始，接下來還有空間。
S&P500 Index: SPX和其他主要股市平均指數均處於新的 ATH 附近。或許短期內會有回調風險, 但我目前還是把回調視為吸籌的機會～
SPX在5650~5675被視為為劇烈下行走勢做準備的起點, 因為如果將5675到ATH 5746的高度畫成一個Darvas Box的話, 5675確實條需謹慎的線, 但有時過度謹慎也是一種風險!
隨著FED繼續降息，經濟成長應該要提升，進而讓目前美國這些top企業銷售成長繼續增加, 且獲利能力繼續提升。
而且, 降息循環啟動後應該要有更多的流動性注入市場，理論上股票估值也要持續擴大。
今天的市場讓人心曠神怡, 下週的事情下週再說, 祝大家有個美好的週末～