我手上有AMD的多頭部位，去年以$117.5建倉。隨後即便我曾享受過它漲到今年三月的$227.3，但握到今天@$157.54，載浮載沉，我沒清倉，但也不打算加倉。為什麼？因為他的產能問題未解。
MI300雖是AMD史上成長最快的產品，不到兩季的總銷售額就創造$1B營收。但AMD面臨的供應短缺問題，極有可能將限制未來的財務表現。就算今年Computex上AMD端出了到2026年data center GPU subsegment的roadmap，表明今後每年都會發表新的AI accelerators，沒有懷疑他就是認真要和Nvidia拼了，但產能的問題依然令人擔憂～
今天我並不想雄辯AMD產能能不能在三個月或半年內解決，而是以一個自由投資者的角度分享：如果你看著NVDA/AVGO的強動能卻握著捶心肝的AMD，同時你認為AMD短期內產能問題難解，因此不想將時間成本/機會成本花在AMD上了，打算把資金留給其他標的，但卻套在$200 (舉例, 因為會有投資者以百元大關為追高門檻)，如何在9/20以更低的股價全身而退？前提是你目前是擁有100股才能使用這個策略。
📍這個期權策略不花你半毛錢
Buy one AMD_Sep20_2024_155 call@$16.10
Sell two AMD_Sep20_2024_175 call@$8.20
如此一來你這個期權組合完全不用錢甚至得到$0.3 ($8.2*2-$16.1=$0.3)
在不花任何期權金的情況下入場期權市場，日後就是看AMD股價怎麼走，還有你有什麼期權的權利可享/義務需執行了～
9/20這天到來
📌如果AMD股價<$155:
✏️這個組合的call options, 無論是long/short, 全是等於/高於$155的執行價，所以到期日之後全是廢紙，sell calls也不需執行任何obligation。
✏️股票頭寸：沒差，因為你本來就被套在$200，你在6/26建立的這份期權策略也從沒花你半毛錢，你今天沒建立這套期權策略你也是被套在$200，正股虧損狀況一模ㄧ樣。
📌 如果AMD股價between$155 and $175:
✏️Buy one call@155：大於$155多少，就賺多少錢。
Sell two calls@175：股價最終沒走超過$175, 因此$175沒被觸發，short的這兩張call options
成了OTM期權，不需執行任何obligation
✏️股票頭寸：大於$155多少，就賺多少錢。
📌📌如果AMD股價>$175: 這才是關鍵
✏️Buy one call@155: 大於$155多少，就賺多少錢。
Sell two calls@175: 你有義務以$175賣出200股給對家來履行義務。第一個100股和上面那張buy
one call對沖了。第二個100股，就是把你套在$200的AMD全數出掉了。
✏️股票頭寸：以$175出脫
⚠️然後自此以後AMD繼續上漲都不關你事了。因為你的正股在$175被出掉了，卻只虧$5。但別忘了，你當初是買在$200的
[註]在期權組合不花錢的情況下，$155到$175你賺了$20*2，一半收益來自long call, 一半來自本身股票頭寸。所以當價格運行到$175你幾乎(差$5)保本出脫了～(全身而退價是$200, 本來離$155有$45之差，賺了$40等於只差$5就全身而退了)
我曾用這個策略幫自己用比當初更低的股價出掉不想玩了的股票，即便那支股票過了很長一段時間後又開始續漲了。但那也與我無關。我選擇了當下退出，身心舒暢。日後他的榮景我也不能感覺惆悵。這就是投資，也是人生～