Celsius在短短兩個月從$68上漲至$99又下跌至6/17最低$56.7。上衝下洗高達45%。
6/18回彈8%，目前是做多的機會？還是有更大的風險在前方？

近期重要事件如下：

• 1. May 7財報: Rev. estmate $390M。Rev. Actual $355.71M(37%yoy)。儘管不如分析師預測，股價繼續漲
• 2. Ｍay 20: 股價做頭。Morgan Stanley’s Serotta wrote in a note：截至5/18當週, CELH在追蹤的美國管道的銷售額同比增長放緩至39%。低於截至5/4當週的50%。
• 3. May 28: Nielsen零售數據表明: Celsicus能量飲可能正在失去動力。
• 4. Jun 11: Investor conference提到：在Q1減少$45M之後，PepsiCo將在Q2再減少$20M~$30M的Celsius庫存。暗示可能供給>需求。

Celsius能量飲是由綠茶、生薑和氨基酸等天然成分製成的。Celsius更是聲稱他的飲料具有"thermogenic"(生熱)特性，可以在運動期間加速新陳代謝並燃燒體內脂肪。

這種以健康為導向的產品確實也讓Celsius開拓了市場，事實上目前Celsius已成為繼紅牛和Monster之後的美國第三大能量飲料品牌了。Celsius的快速成長成功引起了PepsiCo的注意，PepsiCo進而成為Celsius主要投資者和美國分銷合作夥伴。

這讓Celsius 的營收在過去三年，每年都增加一倍以上。今年二月Celsius更是深入加拿大，英國。

Trailing Twelve Months在放緩

下圖顯示的是每一季Trailing Twelve Months的營收與毛利。從year over year的角度來看至March這季營收確實放緩至81.22%年增，毛利則是放緩至112.07%年增
如果TTM是較平緩的慢線，March單季37%yoy就是震盪更大的快線。
而5/28 Nielsen的最新數據表明，Celsius三位數銷售成長的日子即將結束。分析師預計，2024 年其營收將成長 29%，2023 年至 2026 年複合年增長率 (CAGR) 將達到 31%。

但是目前估值方面EV/EBIT已來到今年以來的最低

在估值進入最低區間，又顯示單日回彈的時刻，建立多頭部位之前三件非常重要的事情是需要考慮的

1. 營收成長的底部在哪？
最新一季已放緩到37%yoy, 如果繼續放緩，那麼EV/EBIT就會繼續創今年低點。

2. PepsiCo庫存重置循環已結束？
作為Celsius的主要經銷商，PepsiCo的Celsius庫存極大地影響了收入，因為Celsius將PepsiCo的採購認列為收入，無論採購是否已到達最終用戶。

3. 最糟的向下修正(Revisions)循環是否以結束？

以下這張圖顯示Seeking Alpha對Celsius的評級：Celsius 在Growth和Profitability方面得分最高，導致在Valuation得分低(因為太貴)。然而，與六個月前相比，Revisions已由半年前的A級掉到現在的C級。

以上是屬於基本面面向的思考。

但如果以型態來看，因為短期基本面有所動搖，長期前景卻依然可期。$50可能是一個更安全的賭注點。但一旦跌破$50可能又是另一個令投資人擔憂的格局了

Sell Covered Calls

當市場被嚴重低估時，您通常不會想sell covered calls。

但Celsius這種股票有趣之處就是風險還是機會見仁見智，估值是高是低也是見仁見智。上圖你以為EV/EBIT已經是今年低點了，但如果你內心自問自答以上三個問題答案卻都是負面的，但手上卻還有持有CELH stock position，你應該想出掉手中持股吧～這時你可以考慮在回彈日sell covered calls，更高的權利金可以讓你在短暫回彈這波出掉持股(如果被行權，將會減低損失或者損益兩平)。

或是賣出深度價內calls。也是獲取更高權利金順便求出貨。當然，使用這種策略是這兩個月以來你對CELH的心變了，已不太看好手上的持股了～

Buy the dip

估值和近期成長率確實很重要，尤其是像 CELH 這類股票。鑑於近期股價下跌，而且已經跌到EV/EBIT今年以來低點後，單日強力反彈8%。
這種單日變化確實迅速吸引依然看好CELH的投資者。依然想長期跟隨Celsius成長的投資者，會認為近期可以補貨了～

年輕的企業想要向市場展示好的估值時，估值中的每個數字都必須有一個附加的故事。相同的，每一個故事都必須附上一個數字。我認為近期的Celsius非常符合這個場景。參與不確定性非常有趣，但同時也請保護好你的投資～